M. Biden met son veto aux résolutions anti-ESG
Laurent Missoffe [] 23 mars 2023
Le président Biden a opposé lundi le premier veto de sa présidence, en défendant une règle récemment adoptée par le ministère du travail, qui permet aux gestionnaires de fonds des plans ERISA d'inclure des considérations ESG dans le processus d'investissement, contre les tentatives des Républicains d'annuler la règle au Congrès.
Dans un message adressé à la Chambre des représentants et publié par la Maison Blanche à la suite de l'annonce du veto, M. Biden a réfuté les affirmations selon lesquelles la règle conduirait les gestionnaires de fonds à sacrifier les rendements financiers au profit d'un programme politique, ajoutant que la résolution menée par les Républicains "empêcherait les fiduciaires des plans de retraite de prendre en compte des facteurs, tels que les risques physiques du changement climatique et une mauvaise gouvernance d'entreprise, qui pourraient affecter les rendements des investissements".
M. Biden a ajouté :
"Il existe de nombreuses preuves montrant que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance peuvent avoir un impact important sur les marchés, les industries et les entreprises. Mais la résolution proposée par les Républicains obligerait les gestionnaires de retraite à ignorer ces facteurs de risque pertinents, au mépris des principes du marché libre et en mettant en péril les économies des familles de travailleurs et des retraités.
L'initiative du président Biden fait obstacle au vote récent par la majorité du Congrès, au début du mois, d'une résolution désapprouvant la règle du DOL sur la prudence et la loyauté dans la sélection des investissements des plans et l'exercice des droits des actionnaires, qui est entrée en vigueur le 30 janvier. Cette résolution, dirigée par les républicains, a été présentée en vertu du Congressional Review Act, qui permet aux membres du Congrès de voter la désapprobation de règles dans les 60 jours suivant leur mise en œuvre et d'empêcher la mise en œuvre de règles similaires à l'avenir.
La règle du DOL permet aux gestionnaires de fonds des plans ERISA d'inclure des considérations ESG dans le processus d'investissement, et permet également aux fiduciaires de prendre en compte les facteurs climatiques et ESG lorsqu'ils exercent les droits des actionnaires, tels que le vote par procuration, mais exige également que ces considérations "soient basées sur des facteurs que le fiduciaire juge raisonnablement pertinents pour une analyse de risque et de rendement", tels que les effets économiques du changement climatique ou d'autres facteurs ESG sur un investissement.
La décision du DOL marque en soi un revirement majeur par rapport à la décision de l'administration Trump de bloquer l'intégration des facteurs climatiques et ESG dans ces fonds. En juin 2020, le DOL de l'administration Trump a annoncé une proposition de règle qui imposerait effectivement des limites strictes à l'investissement ESG dans les plans ERISA. Malgré une forte opposition des investisseurs et d'autres groupes axés sur le développement durable qui ont qualifié la proposition d'obsolète et de contre-productive, elle a été finalisée par le DOL plus tard dans l'année. Le DOL a également publié des règles concernant le vote par procuration, qui ont un impact sur la capacité des gestionnaires d'investissement à promouvoir les objectifs de développement durable par le biais de leurs investissements, et qui suggèrent que le vote par procuration sur les questions ESG n'est pas dans l'intérêt des investisseurs.
En mai 2021, le président Biden a demandé au ministère du travail d'envisager d'annuler les règles de l'ère Trump, dans le cadre d'un plan d'action pour le développement durable.
Dans un message adressé à la Chambre des représentants et publié par la Maison Blanche à la suite de l'annonce du veto, M. Biden a réfuté les affirmations selon lesquelles la règle conduirait les gestionnaires de fonds à sacrifier les rendements financiers au profit d'un programme politique, ajoutant que la résolution menée par les Républicains "empêcherait les fiduciaires des plans de retraite de prendre en compte des facteurs, tels que les risques physiques du changement climatique et une mauvaise gouvernance d'entreprise, qui pourraient affecter les rendements des investissements".
M. Biden a ajouté :
"Il existe de nombreuses preuves montrant que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance peuvent avoir un impact important sur les marchés, les industries et les entreprises. Mais la résolution proposée par les Républicains obligerait les gestionnaires de retraite à ignorer ces facteurs de risque pertinents, au mépris des principes du marché libre et en mettant en péril les économies des familles de travailleurs et des retraités.
L'initiative du président Biden fait obstacle au vote récent par la majorité du Congrès, au début du mois, d'une résolution désapprouvant la règle du DOL sur la prudence et la loyauté dans la sélection des investissements des plans et l'exercice des droits des actionnaires, qui est entrée en vigueur le 30 janvier. Cette résolution, dirigée par les républicains, a été présentée en vertu du Congressional Review Act, qui permet aux membres du Congrès de voter la désapprobation de règles dans les 60 jours suivant leur mise en œuvre et d'empêcher la mise en œuvre de règles similaires à l'avenir.
La règle du DOL permet aux gestionnaires de fonds des plans ERISA d'inclure des considérations ESG dans le processus d'investissement, et permet également aux fiduciaires de prendre en compte les facteurs climatiques et ESG lorsqu'ils exercent les droits des actionnaires, tels que le vote par procuration, mais exige également que ces considérations "soient basées sur des facteurs que le fiduciaire juge raisonnablement pertinents pour une analyse de risque et de rendement", tels que les effets économiques du changement climatique ou d'autres facteurs ESG sur un investissement.
La décision du DOL marque en soi un revirement majeur par rapport à la décision de l'administration Trump de bloquer l'intégration des facteurs climatiques et ESG dans ces fonds. En juin 2020, le DOL de l'administration Trump a annoncé une proposition de règle qui imposerait effectivement des limites strictes à l'investissement ESG dans les plans ERISA. Malgré une forte opposition des investisseurs et d'autres groupes axés sur le développement durable qui ont qualifié la proposition d'obsolète et de contre-productive, elle a été finalisée par le DOL plus tard dans l'année. Le DOL a également publié des règles concernant le vote par procuration, qui ont un impact sur la capacité des gestionnaires d'investissement à promouvoir les objectifs de développement durable par le biais de leurs investissements, et qui suggèrent que le vote par procuration sur les questions ESG n'est pas dans l'intérêt des investisseurs.
En mai 2021, le président Biden a demandé au ministère du travail d'envisager d'annuler les règles de l'ère Trump, dans le cadre d'un plan d'action pour le développement durable.